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3月3日晚间，沧州明珠（SZ002108，股价5.03元，市值82.92亿元）披露定增预案，公司拟向特定对象广州轻工工贸集团有限公司（以下简称“广州轻工”）发行不超过3.51亿股股票，募资总额不超过14亿元，用于补充流动资金。广州轻工为沧州明珠控股股东，其参与认购本次发行股票构成与上市公司的关联交易。
据公告，上述定增预案已由沧州明珠于3月3日召开的第九届董事会第九次（临时）会议审议通过，但本议案尚需提交公司股东会审议以及有关审批机关的批准后方可实施。沧州明珠拟于2026年3月20日召开2026年第三次临时股东会审议上述议案。
发行价较公告日收盘价折价超20%
据定增预案，沧州明珠本次定增的发行价格为3.99元/股，较上市公司3月3日收盘价5.03元/股折价约20.68%。本次定增数量为不超过3.51亿股（含本数），按本次发行数量上限测算，占本次定增前公司总股本的21.28%，发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%。最终发行数量以经深交所审核通过并经中国证监会同意注册发行的股票数量为准。
需要指出的是，本次发行前，广州轻工直接持有沧州明珠约1.67亿股股份，占公司总股本的10.1%，同时，根据东塑集团（沧州明珠原控股股东）及其一致行动人于立辉、赵明、上市公司原实际控制人于桂亭与广州轻工签署的《表决权委托协议》，东塑集团及其一致行动人将持有的公司剩余约1.6亿股股份对应的表决权委托给广州轻工，广州轻工通过直接持股联合表决权委托的方式获得上市公司19.78%股份表决权，为公司控股股东。
根据上述预案，上市公司向广州轻工发行约3.51亿股股票，本次发行完成后，广州轻工将持有约5.17亿股上市公司股票，持股比例为25.88%，广州市国资委仍为公司的实控人，本次发行将不会导致公司的控制权发生变化。广州轻工认购的本次发行股票，自发行结束之日起18个月内不得转让。
业务发展对流动资金需求较大
对于本次定增的目的，沧州明珠称，一是把握行业发展机遇，为上市公司核心业务持续扩张提供资金支持；二是补充流动资金，增强抗风险能力；三是广州轻工进一步提升直接持股比例，巩固控制地位，奠定坚实的治理基础。公司定增预案也显示，本次定增募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于补充流动资金。
据沧州明珠2025年三季报和Wind金融终端汇编的数据，截至2025年三季度末，公司的资产负债率达到39.63%，创2014年三季度末以来新高。此外，沧州明珠2024年营收增长4.93%至27.48亿元，但归母净利润却同比下滑43.23%至1.55亿元，出现“增收不增利”。2025年前三季度，公司营收同比增长5.9%至20.78亿元，但归母净利润增速仅0.99%。
沧州明珠还在预案中称，近年来，随着BOPA薄膜和锂离子电池隔膜行业的市场需求稳步增长，市场竞争进一步加剧。为保证对市场需求的快速跟进，以保持竞争优势，公司加大投入，新增幅度宽、速度快、产能高、相对成本低的BOPA薄膜生产线以及锂离子电池隔膜生产线，随着先进产能的投产，公司综合竞争力会得到进一步提高。在上述背景下，公司必然伴随人员的增长，管理费用、销售费用、研发费用的增加，上市公司业务发展对流动资金需求较大。本次定增将为上市公司发展提供重要的资金支持。
《每日经济新闻》记者注意到，A股上市公司定增募资全部用于补流其实并不罕见。例如，气派科技于2026年1月17日获证监会同意定增的注册批复，并于2026年2月6日完成发行，其本次定增募集资金总额1.59亿元，扣除发行费用后净额1.55亿元，全部用于补充流动资金。
此外，向控股股东定增募资全部用于补流也有先例。例如，佳电股份曾于2024年向控股股东哈电集团发行股票募资不超过11.12亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充偿还哈电集团委托贷款的流动资金。
封面图片来源：AIGC
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责任编辑：高佳
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